年后以来豆粕价格受疫情影响出现了期货价格与现货价格关联度不高的问题。我们来简单地回顾一下：

　　期货方面，年后低开，并录得最底点2527元/吨。之后反弹上涨，再次回到2650元/吨附近。以经历了几天振荡之后，上涨无力，今天期货价格再次大跌约50个点，目前收盘于2619元/吨。

　　现货方面，年后开始下跌，随后稳定并开始大幅上涨，一度较年前上涨200元/吨。不过最近几天，现货价格开始下跌。部分地区贸易商报价下跌达到100元/吨以上。目前沿海油厂43%豆粕报价在2700-2800元/吨附近。

　　下面，我们还是来说一说重点，即豆粕行情未来可能的走势。

　　进入2月中、下旬以来，由于疫情得到了初步控制，各地区的关卡相继取消，而且高速进出口处的关卡也取消了。油厂也相继复工了。所以豆粕供应紧张问题已经得到了初步解决。

　　因此，目前豆粕价格下跌，尤其是现货价格出现较大幅度的下跌。不过这种情况还是基本符合我们之前的分析的。

　　我们之前给大家的分析的主要观点就是：1.疫情肯定会被逐步控制，而且时间点大概在2月下旬。2.现货价格，会因为疫情缓解而下跌。3.期货价格下跌空间相对有限。

　　目前，第1点、第2点已经基本兑现了，现在的问题就是第3点。暂时还没有着落，下面我们重点分析一下。

　　我们为什么会认为豆粕价格下跌空间会相对有限，主要是基于以下原因：

　　技术角度。年前豆粕振荡，没有能够跌破2600元/吨，年后低开于2527元/吨，随之后反弹上涨。我们可以发现这两个价位对于豆粕来说应该是会有较强支撑作用的。

　　我们以前和大家讲过，一般来说05合约一般会以弱势为主。虽然会下跌，但是并不会跌的太凶。例如比较近的去年的05合约，也是以弱势下跌为主，但是并的并不是很凶。而一般情况下01合约下跌会比较凶，年前01合约也是跌的比较多的。

　　目前豆粕价2600元/吨附近，相对来说来还是比较低的，从历史数据来看，豆粕价格低于2600元/吨的次数并不多，而且时间也不会长。只是现货目前不有一点点高。

　　那么导致05合约会弱主要是因为南美大豆要上市，另外一个就是美豆种植面积预测较弱高。而国内年后国内需求因为前年畜禽集中上市，因此需求量也相对较小。

　　但是，这为以后豆粕走势留下了余地。目前预测美豆种植面积较大，随着时间的推进，预测会逐步兑现，如果种植面积并没有达到预期那么大，那么下跌的空间反而小了。

　　目前，我们的看法暂时还没有太大的变化：现货可能会进一步回落。期货下跌的空间可能会有限，重点关注2600元/吨附近。如果2600元/吨不保就重点关注年后的低点2527元/吨。

　　目前的建议：还是要适当防控现货下跌的风险。观察，后期如果有支撑就适当补货。