2月12日郑糖冲高回落又探底回升，最终中幅收高。郑糖指数开盘5768，最高5810，最低5724，收盘5777，上涨40点，成交61.21万手，持仓42.33万手，增仓0.46万手，收出一根带上下影线的中阳线。MACD零度线上强势区收口，绿柱递减，KDJ逐渐进入高位区。收盘于中短期均线之上，下方受到五日均线支撑。

　　国内白糖主产区现货价格：广西：南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5880-5970元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5750-5840元/吨，成交一般。柳州集团站台新糖报价5840-5870元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5850-5860元/吨。钦州/防城仓库新糖暂无报价，贵港仓库报价5940元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商报价5770-5780元/吨，大理报价5740-5750元/吨，祥云报价5740元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5780元/吨，大理报价5690-5750元/吨，祥云报价5770元/吨，报价不变，成交一般。广东湛江中间商报价5780-5900元/吨。新疆乌鲁木齐中间商新糖报价5800元/吨，报价不变，成交一般。

　　综合来看：受昨晚外盘大涨提振，今天国内期糖跳空高开，随后一度冲高在获利盘打压下又逐波调整，尾盘又所反翘，最终中幅收高。

　　国内白糖现货价格保持稳定，并没有受到期糖上蹿下跳影响，现货价格坚挺底气来自减产和砍甘蔗不足，虽然现货价格处于高位但也尚没有过多高估。

　　从郑糖指数日K线来看，两次上冲5800点整数关口都遇到了较大阻力，B浪反弹已有见顶迹象。MACD虽然处于零度线上强势区，但上行已十分乏力，KDJ进入高位只是存在钝化可能，技术上面临日线级别的调整，但分时指标超卖又抑制了调整的时机。

　　所以，当前国内糖市整体较为稳定，现货为王的一幕再次出现，维持现货二月份处于高位运行的观点。期糖上攻受阻，但调整又有现货价格的吸引拉动，暂时很难出现流畅的调整出现。不过，随着疫情的影响扩大，对于国内白糖消费下降的担忧已不是空穴来风，建议经销商继续低库存运营，并提高风险意识。制糖企业依然以稳价促销为主，期货投资者按高位区间震荡对待，追涨不可取而做空尚需等待合适时机，套保单应舍近求远。