上周（2月3-7日)，全球股市大宗商品普跌，郑棉上周一（3日）开盘恐慌性跌停，上周二大幅低开。为稳定市场预期，国家相关部门及时安排中储棉大幅增加轮入数量，市场信心逐步恢复，棉价快速回稳。由于春节假期延长，纱布企业还未开工，现货处于休市状态。2月10日起，纺织企业开始逐步复工，但由于疫情还未结束，复工进度会慢于往年，棉花消费短期会受影响。棉花替代品涤纶价格6850元/吨，粘胶价格9600元/吨，低位盘整。棉花价格CNCottonB指数价格13405元/吨，与郑棉期货CF2005合约相比，现货升水270元/吨。

期货方面。受疫情影响春节长假期间外盘大跌，在避险恐慌情绪支配下，郑棉上周一开盘即跌停，为稳定市场引导预期，国家及时增加轮入数量，市场信心逐步回升，盘面棉价快速回稳，主力合约CF2005上周五收于13135元/吨，周跌305元/吨，成交量及持仓与年前接近相对稳定；上周五收盘买套保持仓7475手，减少94手变化不大；注册仓单持续增加，总量达到37068张，增加2940张，预报5420张，比上周减少789张，现货销售缓慢，仓单销售利润大于现货，刺激仓单注册。疫情对市场的影响经过上周一的跌停后已经基本消化，轮入增量对市场信心有所提升。另外，中美第一阶段协议双方都在逐步落实，后道纱厂本周逐步复工，疫情扩张势头基本控制，近期应会回稳，CF2005合约大概率在13000-13500元/吨区间盘整，疫情走势和中美谈判会对盘面会有影响。

美盘：中美达成第一阶段协议逐步落实，美棉出口尚可，中国增加轮入数量稳定市场预期，盘面止跌企稳，主力3月合约周五收于67.79美分/磅，周涨38点。技术上有60日均线压制，下面有20周均线支撑，如中国疫情控制逐步好转，近期区间盘整向上概率较大。

现货方面。节前期货回调纱厂大都完成了刚需补库，春节假期延长，现货处于休市状态，本周逐步复工，预计现货有逐步有成交。在工厂放假期间，国家加大新疆棉轮入数量，提升市场信心稳定市场预期，周成交65800吨，超过了前8周的成交总量，取得了很好的效果。

新棉收购。截至2月7日全国956家企业申报公检502万吨，周增加1万吨，没有新增企业，显示新棉收购加工基本结束。

操作建议。疫情对市场的影响基本兑现，本周工厂开始逐步复工，疫情也有望逐步好转，消费逐渐恢复，中美已签协议有序实施中，本周轮入底价下调利空盘面，盘面可望震荡向上。