2019年10月28日~11月1日(第44周)：从中长期来看，市场依旧看好棕榈油市场消费，不单单是天气干旱引发的减产预期以及马来与印尼的生柴计划提振棕油消费，利多因素近期仍在持续发酵。而叠加我国养殖市场实际情况，今年四季度生猪供应仍将偏紧态势，在此周期内，理论上仍支撑棕油对于食用猪油的替代消费，国内棕榈油领跑油脂期现货市场。油脂市场总体基调偏强支撑，但不排除短期高位震荡模式。现本文简要分析如下：

　　1、多重利好因素共振，近期我国棕榈油领跑油脂期现货市场

　　从上图我们可以看出，本周我国油脂期现货市场继续延续上涨势头，其中期货盘面棕榈油市场继续领涨整个油脂市场，而现货豆油以周比涨幅3.5%表现亮眼。总体而言，我国油脂市场仍基调仍相对强势，不过需警惕短期的震荡调整。

　　2、天气因素叠加消费增加，使得市场广泛看好棕榈油市场

　　东南亚市场：马来西亚B20与印尼的B30生物柴油计划，持续提振市场成交热情，马盘棕榈油主力合约10月份以来累计涨幅达23%，我国连盘棕油10月份以来累计跟盘上涨18.5%;

　　干旱的天气因素引发减产：据了解，马来西亚和印尼在2019年三季度出现较为严重的干旱，其中苏门答腊省8—9月的降雨创下历史同期新低。按照10个月的滞后期推算，马来西亚将在2019年11月—2020年1月以及2020年的6—7月出现较为明显的减产，而印尼将在2020年的5—7月出现显著减产;

　　生柴计划促使消费增加：市场看好棕榈油的重要因素之一在于2020年印尼将施行B30计划，如果能够执行到位，将带来近300万吨的消费增量。据相关分析称，2020年印尼B30的目标是大约835万吨，月平均消费量为70万吨左右。B30生物柴油计划使得印尼明年起月棕榈油消费量增加超过20万吨，全年将达到300万吨左右。

　　因而，从中长期来看，市场依旧看好棕榈油市场消费，不单单是天气干旱引发的减产预期以及马来与印尼的生柴计划提振棕油消费，利多因素近期仍在持续发酵。而叠加我国养殖市场实际情况，今年四季度生猪供应仍将偏紧态势，在此周期内，理论上仍支撑棕油对于食用猪油的替代消费，国内棕榈油领跑油脂期现货市场。油脂市场总体基调偏强支撑，但不排除短期高位震荡模式。后期中美关系进展，天气早霜进展等依然是市场炒作的绝佳题材，我们也将保持持续关注。