10月25日郑糖冲高回落，最终小幅收涨。郑糖指数开盘5477，最高5531，最低5477，收盘5487，上涨17点，成交78.17万手，持仓86.06万手，减仓2.58万手，收出一根下影线的小阳线。MACD零度线上形成死叉，绿柱递增，KDJ低位收口，尚未形成金叉。收盘于30日均线之上，上方受到长期箱顶压制。

　　柳盘维持震荡，其中20013合约开盘5562，最高5580，最低5550，收盘5551，上涨12元，成交6.91万手，持仓22.43万手。20053合约上涨8元，以5491元报收。

　　国内白糖主产区现货稳中有降：广西：南华报价5920元/吨，报价不变，取消批量优惠。凤糖报价6000元/吨，报价不变，批量有优惠。东糖暂无报价。湘桂报价5860元/吨，下调10元/吨，成交一般。广糖暂无报价南糖博宣暂无报价。  云南：南华昆明报价5910元/吨，祥云报价5880元/吨，大理报价5870元/吨，下调20元/吨，成交一般。英茂昆明报价5890元/吨，大理报价5850元/吨，上调10元/吨，成交一般。广东：广垦暂无报价。海南：南华码头一级糖暂无报价。贵州：南华厂内车板暂无报价。新疆：乌鲁木齐新糖报价5500-5550元/吨，报价不变，成交一般。内蒙：凌云海白砂糖、绵白糖报价5800元/吨，报价不变，成交一般。博天糖业绵白糖报价5800元/吨，白砂糖报价5850元/吨，报价不变，成交一般。

　　综合来看：受外盘上涨提振，今天国内期糖延续前两个交易日企稳态势之后盘中一度快速上冲，跟风追涨意愿不强，反而获利回吐盘再次涌出，最终尾盘跳水回落，最终小幅收高。

　　国内白糖主产区现货价格稳中有降，整体依然维持在高位，并没有出现明显回落，这主要和清库尾声有关，报价失真缺乏指导意义。乌鲁木齐5500-5550新糖价格反而更有代表性，因运输成本问题新疆糖往往处于最低报价。

　　从郑糖指数日K线来看，今天留下长长上影线表明上方箱顶压力依然存在，多条中短期均线靠拢一起面临重新发散要求，或者说中期将面临方向性选择。继续围绕5500高位箱体中轨震荡还是属于均衡状态，到底是上升中继旗形整理?还是三重顶?暂时难以作出明确判断。

　　所以，胶着依然是短期国内糖市主要特征，随着开榨供应增加国内糖价能否稳定住是主要矛盾，寄希望轰轰烈烈大牛市开启暂不现实。维持牛市前的筑底阶段观点不变，现货还是有望维持在相对高位，但难改缓慢回落的季节性供应压力。期糖雪拥蓝关马不前，上方压力已得到反复确认，则存在回踩寻探支撑的要求。当然，预期中的回踩是在筑底大框架之下的合理修正，也并非新一轮熊市的开始。