9月20日郑糖维持震荡走低，最终小幅收跌。郑糖指数开盘5423，最高5424，最低5374，收盘5391，下跌27点，成交71.98万手，持仓93.76万手，减仓2.23万手，收出一根带下影线的小阴线。MACD强势区收口黏合形成死叉，绿柱递增，KDJ高位形成死叉，继续向下发散。收盘于中短期均线之下，上方受到前高压制。

　　柳盘近强远弱，其中19093合约开盘5690，最高5750，最低5690，收盘5706，上涨5元，成交2.72万手，持仓29.35万手。20013合约下跌19元，以5470元报收，20053合约下跌33元，以5433元报收。

　　国内白糖主产区现货价格稳中有降：广西：南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5690-5800元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5700-5740元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5770-5800元/吨;仓库报价5770-5800元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5790元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5740-5770元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城仓库暂无报价。贵港中间商仓库报价5770-5800元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5720-5770元/吨;大理报价5680-5720元/吨;祥云报价5670-5720元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5720-5750元/吨;大理报价5680-5710元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间报价5730-5870元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5650-5750元/吨，报价不变，成交一般。

　　综合来看：受国内白糖到港降价传闻影响，今天国内糖市整体呈现弱势，其中郑糖指数创出调整以来的新低，主力2001合约虽然在5400整数关口进行了抵抗，不过反弹力度弱于预期。

　　国内白糖主产区现货价格整体以稳定为主，小部分集团报价下调，表明白糖现货价格也已开始松动，既符合预期也是一个需要引起重视的信号。

　　从郑糖指数日K线来看，今天小阴线创出了调整以来的新低，主要是2005合约跌幅大于2001合约，说明市场对于下榨季远期价格开始趋于谨慎。增量减仓收阴线，MACD和KDJ皆还处于高位，日线级别的调整迹象较为明显。

　　随着新榨季的到来，白糖作为季榨年销季节性十分明显的品种新糖供应压力注定会迫使糖价走向回归之路，前期因阶段性供应紧张引发的上涨行情基础将不复存在，需要重新评估春节前后的供需关系。

　　从国内糖市正常角度衡量，国内糖市下榨季开榨价格应高于其生产成本，这倒并非只是为了开门红讨个彩头，国内糖业连续三年确实也是亏的不像样子了，根本无法承受再亏一年的冲击。至于生产成本无论甜菜还是蔗糖，平均预计在5600元每吨以上，当然各个集团差距也较大。

　　所以，在不考虑糖市调整政策的前提下，国内白糖现货只有小幅下调的空间，期糖弱于现货主要是受春节后传统销售淡季叠加压榨高峰期的影响，理论上六十日均线存在较强支撑。