宏观策略：从主要经济体的PMI走势来看，需求剧烈下滑的苗头已经开始显现，大部分工业品原材料的库存上升速度依然较快。考虑到需求下降的速度超出预期，工业品维持弱势的概率较大。从政策的角度看，美联储年内降息概率大，央行大规模逆回购以及MLF投放，国常会决定提高小微企业不良贷款容忍度从2%放宽到3%，显示宽信用政策仍在执行，当前宏观格局仍处在经济下行，政策上行的阶段，这种宏观组合下工业品容易出现抵抗式下跌，从操作的角度看需要把握好节奏。

股指期货：整体看沪指2800位置支撑依然较强，外围市场反弹后对国内投资者情绪有一定程度提振，考虑到美股处在高位，且美国经济一旦下行，美股更容易产生跌势，因此短期内沪指2800位置支撑有效，但是中长期看依然脆弱。假日期间需要关注美墨贸易谈判等重磅事件，不排除欧美股市再度下行的风险。建议投资者节前逐渐降低仓位，场外投资者适合观望。

铜：当前主导铜价的仍是宏观情绪，偏空的宏观情绪使铜价延续弱势格局。铜精矿供应依然偏紧，且 4、5 月国内冶炼厂检修未能有效支撑铜价，市场对于旺季消费来临抱有很高的期待，然而表观消费负增长，实体企业均反映订单不佳，令市场不得不开始接受需求弱的现实。在消费复苏缓慢的情况下，以及宏观氛围下铜价保持低位振荡。

锌：中美摩擦升级带动市场悲观情绪，5月锌矿加工费或将见顶，炼厂保持丰厚利润狂供应充裕传导至精锌产量，大型冶炼厂的产能也在逐步增加，锌锭供应端逐步重组消费较上月有走弱迹象，需求端难以对锌价形成有效提振。从宏观面来看，国际宏观环境依然不稳定，也将利空锌价。锌价走或承受下跌压力，再次测试20000整数关口。前期空单继续持有，同时等待反弹沽空加仓的机会，另外可开始关注布局国内近远月反套头寸。

黑色金属：供应维持高位，需求季节性走弱，宏观情绪有所缓和，现货价格跌幅有限下，价格有望弱势反弹。矿石受情绪及消息影响较大，预计下周震荡反弹概率大。焦企与钢企博弈较为激烈，后期看山西二青会以及70周年庆，焦化环保限产仍有预期，2100元/吨附近支撑较强，谨慎做多为主，9-1价差40附近可考虑继续正套。

甲醇：操作上，甲醇弱势局面不改，贸易战对甲醇影响相对较小，原油拖累全部化工品，甲醇整体需求低迷，已有空单可以持有。

橡胶：天然橡胶供需矛盾突出，是基本面最差的品种之一。橡胶期货盘面呈现难涨易跌，慢涨急跌的特点。现阶段天然橡胶的核心矛盾是：供应、套利和政策周期波谷的叠加重合，价格周期底部遭遇产业结构调整。投机性资金或流向橡胶这一价值洼地，不乏久跌必涨的阶段性反弹，但橡胶缺乏基本面支撑，难以构成趋势性上涨。现在正是橡胶品种最黑暗的时候，未来价格重心或将逐步上移，盘面宽幅波动为主。建议波段思路为主，当前市场形势下，逢低做多获利机会可能高于逢高沽空。

纸浆：短期来看，期货盘面的下跌通道依然顺畅，在全球降息预期和经济压力加大的背景下，很难判断哪里是价格底部。因此，短期维持偏空思路不变。中期来看，等待可能出现的政策利好对价格的提振。

油脂油料：操作上，建议投资者顺应市场节奏，在市场释放出强烈调整信号后应及时减持豆类多单，并可适量逢高抛空豆粕和菜粕期货，同时要密切关注美豆播种进度并及时对仓位做出调整。豆油和棕榈油期货暂时不宜过度看空，待油粕比值稳定后再择机抛空参与。

白糖：国内整体供大于求，因预期中国配额外关税将低至50%，短期依然保持空头思维。短期并没有利好因素。密切关注印度干旱和巴西醇糖比。