拍卖高成交能否持续需观察

　　4月18日，国家计划销售最低收购价和临时存储小麦200.56万吨，实际成交31.28万吨，较上周增加30.36万吨;成交率15.59%，较上周提高15.15个百分点;成交均价2397元/吨，较上周下降55元/吨。从成交品种看，2015年和2016年产小麦占据成交的绝对大头，成交量为30.64万吨，占总成交量的97.95%。从成交区域看，江苏、河南成交率较高，分别为25%和34.55%;山东成交率2.94%，安徽成交率9.9%，而河北和湖北两省却出人意料地全部流拍。

　　小麦销售底价再度下调后，拍卖高成交率能否持续，政策效应能否达到预期的效果仍需要未来市场作出判定。首先，国家小麦销售底价下调，政策性小麦去库存将会加快，小麦市场供给将持续充足，随着新麦上市临近，存粮贸易商及粮库也会加紧销售手中小麦;其次，市场需求逐步进入季节性淡季，据了解，进入4月份以来，面粉市场销售不旺，企业开工率不高;再次，在市场处于下行通道的状态下，制粉企业不会盲目地增大小麦库存，多会采取以销定购策略。笔者认为，小麦销售底价的再度下调，将在一定程度上增强用粮企业的采购热情，但政策效应能否达到去库存的预期效果还需要市场进一步观察。

　　夏收之前陈化粮小麦或将不断寻底

　　4月中旬至5月中旬，拍卖交易将引领小麦市场走向，政策性小麦进厂成本或为小麦市场价格阶段性托底。按照调整后的拍卖底价，综合考虑等级差、出库费用、运费等因素进行计算，华北地区二等最低收购价小麦到厂成本在2480元/吨左右，当前面粉企业小麦进厂价为2500～2520元/吨。由于当前的小麦市场价格与新麦上市预期价格相差较大，即使考虑到新陈小麦的价差关系，未来陈化粮价格可能进一步下跌，直至小麦市场完成不断寻底的过程。