2017/2018年度国内大豆市场供需基本面利空可能“盖过”微弱的利多。预计春节过后，在农民集中出售大豆及需求持续疲软等因素影响下，东北大豆价格可能会再经历一波下跌行情。本周，国内大豆市场交易更显冷清，今年春节前与往年同期购销活络的气氛大相径庭，节前需求主体并不急于备货，显示市场看空氛围浓重。春节后大豆市场供需环境依旧宽松，据中国大豆网估计，到1月末，黑龙江地区农户余粮比例或在51%左右，而上年同期仅为44%。值得注意的是，2017年大豆产量基数大，春节后实际剩余数量要远远高于往年。

　　中储粮继续收购 价格明显受压

　　本周东北地区大豆市场行情继续稳中偏弱运行，其中产地价格浮动并不明显，购销仍以高蛋白和大颗粒为主，普通品质大豆走货仍旧滞缓。1月16日中储粮启动2018年轮换收购，黑龙江哈尔滨直属库及阿城分库国标三等大豆收购价为3600元/吨，巴彦分库收购价3550元/吨。中储粮收购价低于市场预期，不过对市场价格的影响并不显著。一是因为临近春节，交易频率有所下降，价格波动更为滞缓;二是农户惜售心理并未完全解除，农户获得了2016年大豆目标价格补贴及2017年当年的大豆种植者补贴;三是种植玉米收益丰厚，农民资金压力并不大，当前大豆价格低于上年同期，农户出售意愿不强。节前所剩购销时间不多，粮库开库收购有望拉动基层购销，但从价格上看，明显是打压市场的，短期产地市场行情料趋于平稳。

　　产地高蛋白涨价 销区价格上行

　　近期山东、河北、江苏等地东北大豆价格小幅上扬，主要支撑因素：一是近期产地高蛋白大豆逆势走强，提升了销区到货成本;二是港口进口大豆因为封港，销售价格居高不下，陕西周边进口大豆销售价格已经与东北豆相当。内外价差缩窄，有利于东北大豆销售量提升，进而对其价格形成支撑。本年度各区域贸易商均反映走货量不及上年同期，东北豆发往河北、辽宁、山东等地的总量下降，主要因地产大豆增产，市场需求量并不大，当地大豆可以足够供应，东北大豆虽然质量好、价格低，但也不是市场惟一选择。中储粮收购价格大幅下调，对市场形成一定打压，整体偏空氛围主导下，价格反弹不易，高蛋白大豆价格虽有上涨迹象，但并不代表主流，短期市场仍将表现为优质优价。

　　港口频繁商检 利多作用不明显

　　山东青岛地区商检暂停报价，青岛港、日照港商业检查再次启动，美西、美湾大豆因为发货受到限制，市场报价暂停。近期港口商业检查频繁，主要涉及到进口大豆进入食品市场，港口检查间接利多国产大豆市场。目前正值美国大豆进入国内市场的高峰期，预计检查过后港口供货量增加，但因商检导致出货延缓，可能会出现抢货现象，进而稍微提振现货报价，但价格上行很难持久，因总体进口量庞大，若后续进口大豆流出不受限，价格有回落的可能。海关统计数据显示，2017年12月份我国进口大豆955万吨，全年进口大豆总量为9554万吨，同比增加1232万吨，增幅为14.8%。2017/2018年度国内大豆市场多空因素并存，但显然偏空因素更多一些，且供需基本面利空可能会“盖过”微弱的利多。所以，笔者预计春节过后，在农民集中出售大豆及需求持续疲软等因素影响下，东北大豆价格可能会再经历一波下跌行情。