| 交易所公告 |
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大豆类市场周度综述 时间：2017-12-27 来源：大宗商品交易中心 供需报告 1.1 美豆库存消费比 12月USDA供需报告显示，美豆产量不变，出口下调，结转库存调高，符合市场预期。南美产量未变，期末库存小幅上调。17/18年度大豆产量产量44.25亿蒲（上月44.25），出口22.25亿蒲（上月22.5），期末库存4.45亿蒲（上月4.25）。全球大豆年末库存预估升至9832万吨（上月9790）。（数据来源：USDA）
1.2 美豆出口销售进度 截止到12月14日止当周，2017/18年度大豆出口销售净增174.3万吨，符合市场预估，较之前一周增20%。当周出口装船154万吨，截止目前累计装船2584万吨，累计销售3954万吨，明显低于上一年度的4510万吨，未销售量2102万吨，年度出口计划6055万吨。（数据来源：USDA）
1.3 国内大豆进口量 海关数据显示，2017年11月中国进口大豆868万吨，环比增加48%，同比增11%，但偏低于此前市场预期的900万吨。暂预计12月大豆进口量增加至950万吨、1月在850万吨附近。（数据来源：邦成粮油在线）
1.4 国内大豆港口库存 截止12月22日，国内港口大豆库存684万吨，较前一周略降2万吨。关注后期进口美豆杂质标准上调后大豆到港及卸船情况。（数据来源：邦成粮油在线）
本周豆油现货跟盘大幅下跌，周累计跌幅在160-230元/吨，基差稳中趋弱，市场成交依旧无起色。盘面持续走弱，终端采购积极性低，无明显备货意愿。油厂供应压力持续攀升，催提现象普遍。短期库存压力料难有实质性缓解，基本面支撑有限，料维持偏弱走势，后期关注重点仍在于终端备货及库存变化情况。（数据来源：邦成粮油在线）
2.1.2国内豆粕现货走势 本周豆粕现货继续跟盘下跌40-50元/吨，沿海地区主流报价在2910-2960元/吨，基差稳中趋弱。成交表现依旧一般，终端采购谨慎，观望情绪浓。周内总成交在70万吨左右，华东地区远月基差合同成交有所增加，4-5月在m1805+50左右。目前库存料延续季节性增加趋势，基本面利好有限，暂跟随美豆维持偏弱走势为主。后期进一步关注油厂大豆到港及终端春节前备货情况。（数据来源：邦成粮油在线）
2.1.3进口大豆成本及CNF报价走势 12月22日进口大豆成本估算
本周油粕比继续下跌，豆油在资金面和基本面双重压力下大幅下挫，拖累油粕比再度走低。短期油粕比仍维持弱势，但豆粕上涨亦乏力，后期油粕比主要取决于油脂。22日1月合约油粕比1.84，上周五1.93；5月合约油粕比2.01，上周五2.06；华东地区现货油粕比1.90，上周五1.93。（数据来源：邦成粮油在线）
2.2.2豆粕基差 本周豆粕现货基差稳中趋弱，整体变化不大。油厂未执行合同量大，挺粕卖油为主。22日现货基差华东、山东在m1805+120-130，广东、广西在m1805+160-170元/吨，较前一周降0-10元/吨。继续关注后期到港及买船情况。（数据来源：邦成粮油在线）
2.2.3豆油基差 本周豆油基差报价稳中趋弱，终端备货需求迟迟未启动，油厂供应压力较大，施压基差走势。22日山东一豆基差y1805-40较上周五跌40，天津y1801-70，华东y1805-80，广东y1801-160元/吨，较前一周五均基本持平。（数据来源：邦成粮油在线）
2.2.4豆粕区间套利 豆粕5-9窄幅震荡，短期市场缺乏明确消息指引，暂维持震荡，寻求正套机会。22日豆粕5-9价差报收11，较前一周五略涨1元/吨。（数据来源：文华财经）
2.2.5豆油区间套利 豆油1-5价差快速大幅走低。22日豆油1-5价差报收-324，较前一周五跌112元/吨。（数据来源：文华财经）
2.2.6豆棕价差 本周豆棕价差震荡走低。近月豆油供应压力较大，叠加资金因素影响，领跌油脂，豆棕价差走弱。但棕榈油亦缺乏支撑，马来西亚销售压力较大，盘面持续下跌，国内供应充足，库存持续攀升，基本面缺乏利好支撑。短期维持震荡思路，观望为主。22日5月豆棕价差报收488，较前一周五跌68元/吨。（数据来源：文华财经）
（数据来源：邦成粮油在线）
本周阿根廷豆油基差稳定，进口成本跟盘下跌，国内盘面走势偏弱，进口倒挂持续扩大。22日阿根廷1月船期进口成本6556（上周五6697），对y1805倒挂934（上周五895）元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）
本周近月船期大豆升贴水走强，进口成本小幅下降，国内豆粕相对抗跌，豆油大幅下挫，进口套盘利润转差。22日美西1月船期进口成本3128（上周五3154），对1805合约榨利-7，上周五21元/吨；巴西3月船期进口成本3174（3207），对1805合约榨利-53，上周五-32元/吨。对国内现货榨利在20-80元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）
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