经国务院同意，近日国家发展改革委、国家能源局等十五部门联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》(以下简称《方案》)。《方案》对玉米价格的影响，对此我们有以下几点看法：

　　一、《方案》主要内容及我国燃料乙醇概况

　　《方案》要求，各有关单位要按照“严控总量，多元发展”、“规范市场，有序流通”、“依法推动、政策激励”的基本原则，适度发展粮食燃料乙醇，科学合理把握粮食燃料乙醇总量，大力发展纤维素燃料乙醇等先进生物液体燃料，满足持续增长的市场需求。到2020年，在全国范围内推广使用车用乙醇汽油，基本实现全覆盖，市场化运行机制初步建立，先进生物液体燃料创新体系初步构建，纤维素燃料乙醇5万吨级装置实现示范运行，生物燃料乙醇产业发展整体达到国际先进水平。到2025年，力争纤维素乙醇实现规模化生产，先进生物液体燃料技术、装备和产业整体达到国际领先水平，形成更加完善的市场化运行机制。我国生物燃料乙醇年消费量约260 万吨，全国已有 11 个省区试点推广乙醇汽油，包括黑龙江、河南、吉林、辽宁、安徽、广西 6 省区全境，河北、山东、江苏、内蒙古、湖北 5 省区的 31 个地市。 2016 年中国汽油表观消费量在 1.2 亿吨，以当前 E10 汽油掺混比例来看，假设全国范围内实行乙醇汽油，未来至少将消耗燃料乙醇量1200 万吨左右，按照每3吨玉米产一吨燃料乙醇计算，可以消化3600万吨玉米。

　　二、中国玉米库存

　　2016/17年度中国玉米播种面积约3676万公顷，产量约2.15亿吨。2017/18年，在国家玉米去库存政策下，种植面积下降，预计产量下降到2.0亿吨左右;国家库存从去年的2.3亿吨下降到目前的2.1亿吨左右。

　　中国玉米库存从2012年开始积累，到2015年底，库存累积到2.7亿吨，此后国家开始对玉米进行市场化改革，临储改为市场化收购+补贴的机制，玉米价格大幅下跌，种植面积下降，产量下降。2016年，国家拍卖了4100万吨左右，截至到2016年度末，国家库存约2.3亿吨;2017年到目前为止，拍卖量约4200万吨左右，预计到9月底，本作物年度，国储玉米期末库存下降至1.9亿吨左右(不含2000万吨轮换粮)。

　　三、《方案》对玉米价格的影响分析

　　关于《方案》对玉米价格的影响，我们有以下几点看法：

　　1、长期来看，《方案》对玉米价格形成一定程度利好，叠加中国玉米去库存化正在进行，玉米库存有望逐年下降，玉米价格底部将逐渐抬升。通过以上叙述，我们知道，目前，中国玉米去库存化进入第二年，玉米种植面积下降，产量下降，年度结余在下降，《方案》出台，或加快玉米去库存进度。

　　2、短期来看，《方案》对玉米价格的影响是有限的(在仅是用陈化粮生产乙醇的前提下)，后期需要出台更多具体措施。目前，国内玉米库存预计有2.1亿吨左右，其中，14年产的约6000万吨左右，15年产的1.25亿吨，16年产的2000万吨。如果明年玉米产量继续下降，那么很可能2014年产的6000万吨全部拍卖掉，没有剩余，但产量继续维持在2.0亿吨或以上，那么2018-2019年，中国将有大量过期玉米(如果不进行轮换的话)，可用于生产乙醇。

　　3、既然是用过期的陈化粮做乙醇，那么就不会对用作饲料及淀粉的好玉米价格产生较大影响，因为陈化粮不是玉米供给的一个增量，所以，玉米价格应该取决于好玉米的供需情况。但如果国家批准大量燃料乙醇上马，企业很可能在利润驱使下(尤其有国家补贴的情况下)，拍卖或收购好玉米生产乙醇，那么，将会对玉米价格产生较大影响。

　　4、玉米过剩或不是长期现象，一旦未来几年，玉米产生短缺(二胎政策，消费水平继续提高等影响)，这些装置很可能会再次闲置(前车之鉴)，造成浪费;我们认为，要消除陈化粮最好的方式是不产生陈化粮，即少种玉米，国家可以通过加大补贴等措施，鼓励东北农户多种大豆，可以有效减少我国每年8000-9000万吨的大豆进口量。

　　综上所述

　　《方案》短期对玉米价格影响有限;长期来看，主要看政策的执行情况，一旦燃料乙醇装置大量上马，若在利益驱动下，产生与人争粮的的现象，玉米价格或大幅上涨。